**GNM****定律白話文版：有關係就是沒關係的金融遊戲**

**副標題：為什麼你媽說的「天下沒有白吃的午餐」是對的，除非你爸是李剛**

**作者：Neo.K****（和你一樣的普通人，只是比較愛較真）**

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**開場白：你肯定遇過這種人**

你肯定認識這種人。

他跟你說：「欸，我朋友介紹我一個投資，年化20%，保本保息，而且隨時可以拿回來！」

你心裡想：「這不科學啊...」

但你又說不出哪裡不對。

然後他投了。

然後他虧了。

然後他說：「媽的，又被騙了！」

**你想問：為什麼每次都要等虧了才知道被騙？有沒有什麼方法可以提前知道？**

有。

這個方法叫**GNM****定律**。

聽起來很高大上對吧？其實就是你媽從小跟你說的那句話的數學版：

**「天下沒有白吃的午餐。」**

但我們要把它說得更精確一點，因為精確才能防騙。

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**第一章：GNM****定律到底在說什麼鬼**

**1.1** **三個你想要的東西**

假設你有10萬塊要投資。你當然希望：

**第一：賺得多**（收益高）

-   誰不想年化20%？
-   一年變12萬，爽！

**第二：拿得快**（流動性好）

-   我想用錢的時候，隨時可以拿回來
-   不要跟我說什麼「鎖定期三年」

**第三：風險小**（安全）

-   最好保本保息
-   不要讓我本金虧損

**問題來了**：

這三個東西能同時拿到嗎？

**GNM****定律說**：

**不能。**

**你最多只能選兩個。**

**而且選了兩個，第三個一定很差。**

**1.2** **用人話解釋**

**收益、流動性、風險，就像一個翹翹板的三個角**。

你把一個角往上推（變好），另外一個或兩個角就會往下掉（變差）。

收益高

/  \

/ 不 \

/ 可能 \

/ 區域 \

/___________\

拿得快  風險小

**你只能在這個三角形的邊緣或裡面，不能跑到外面去。**

**案例一：銀行定期存款**

-   收益：2-3%（還可以）
-   風險：幾乎沒有（銀行倒閉機率極低）
-   流動性：**鎖定****1****年**（想提前拿？可以，但利息沒了）

**選了兩個（收益還行+****風險小），犧牲了第三個（流動性差）**。

**案例二：股票**

-   流動性：很好（今天買明天就能賣）
-   收益：可能很高（牛市翻倍）
-   風險：**可能腰斬**（熊市跌50%）

**選了兩個（流動性好+****收益高），犧牲了第三個（風險大）**。

**案例三：活期存款**

-   流動性：完美（隨時拿）
-   風險：沒有（保本保息）
-   收益：**年化****0.3%**（等於沒有）

**選了兩個（流動性好+****風險小），犧牲了第三個（收益超低）**。

**1.3** **所以騙子怎麼騙你？**

騙子會說：

**「我們這個產品，年化20%****，隨時可以拿，保本保息！」**

**翻譯**：

-   收益高 ✓
-   流動性好 ✓
-   風險小 ✓

**三個都要？**

**違反GNM****定律！**

**不是騙子，就是你聽錯了。**

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**第二章：為什麼GNM****定律是鐵律（對你來說）**

**2.1** **因為你沒有印鈔機**

這個世界上，錢不會憑空變出來。

如果有人給你「高收益+高流動性+低風險」：

**問題一：錢從哪來？**

如果真的年化20%，他投資什麼能賺這麼多？

-   股票？風險大
-   房地產？流動性差
-   創業？更是風險大+流動性差

**如果他真的找到低風險、高流動性、年化20%****的投資**：

**他為什麼不自己做，要找你？**

**他為什麼不跟銀行借錢（年化5%****）去做，還能賺15%****？**

**為什麼要跟你分享這個「發財機會」？**

**答案通常是**：

**因為這個機會根本不存在，他是在騙你。**

**2.2** **真實案例：你認識的那個朋友**

**2015****年，你朋友跟你說**：

「欸，我投了一個P2P平台，年化15%，隨時可以贖回，平台說風控很嚴格，AAA級！」

**你用GNM****定律檢查**：

收益：15%（是銀行的5倍）

流動性：隨時贖回（比定期好太多）

風險：AAA級（宣稱很安全）

三個都很好？

→ 違反GNM定律

→ 一定有問題

**你問他**：「15%的收益從哪來？」

他說：「借給小微企業啊。」

**你再問**：「小微企業違約率多少？」

他說：「平台說有大數據風控。」

**你繼續問**：「如果真的風控這麼好，為什麼銀行不做？銀行也有大數據啊。」

他說：「銀行動作慢啊。」

**你最後問**：「那為什麼銀行不把利率提高到15%賺更多？」

他：「......」

**然後2018****年，P2P****爆雷，你朋友10****萬塊沒了。**

**如果他當初懂GNM****定律**：

15% + 隨時贖回 + AAA級 = 違反GNM定律 = **不投**。

**可以省10****萬。**

**2.3** **為什麼你媽是對的**

你媽從小就跟你說：

**「天下沒有白吃的午餐。」**

你當時覺得：「又來了，媽你能不能說點新的？」

**但你媽是對的。**

GNM定律就是你媽那句話的數學版：

**如果有人給你「免費午餐」（高收益+****高流動性+****低風險）**：

-   要麼你在其他地方付出了代價（時間、隱私、關係）
-   要麼這不是真的免費（隱藏成本）
-   要麼這是陷阱（詐騙）

**你媽沒學過金融，但她懂GNM****定律。**

**因為這是常識。**

**問題是：為什麼這個常識沒有正式名稱，以至於每次都要重新解釋？**

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**第三章：但是，如果你「有關係」呢？**

**3.1** **有關係就是沒關係，沒關係就是有關係**

前面說的GNM定律，**對普通人是鐵律**。

**但對「有關係」的人，可能有例外。**

這就是中國人都懂的一句話：

**「有關係就是沒關係，沒關係就是有關係。」**

翻譯：

-   有關係的人，沒問題（違反GNM定律也沒事）
-   沒關係的人，有問題（嚴格遵守GNM定律）

**3.2** **案例一：內部理財產品**

**2023****年，某國有銀行內部理財產品**：

-   年化6%（比市場4%高）
-   季度開放（流動性不錯）
-   銀行背書（風險很低）

**普通人**：根本買不到，不對外發售。

**銀行員工、VIP****客戶、有關係的人**：可以買。

**這違反GNM****定律嗎？**

**理論上違反**（三個都比市場平均好）。

**但為什麼能存在？**

因為這是**銀行用普通客戶的低收益補貼內部人**。

**你的活期存款0.3%****，貸款利率6%****，銀行賺5.7%****差價**。

**然後銀行拿出一部分利潤，給內部人6%****的理財產品**。

**本質**：

-   這不是市場行為，是**利益輸送**
-   有關係的人享受超額回報
-   普通人承擔成本（低存款利率）

**3.3** **案例二：Pre-IPO****份額**

**2020****年，某獨角獸公司準備上市**。

Pre-IPO份額（上市前的股份）：

-   預期收益：上市後翻3-5倍（收益高）
-   鎖定期：只有6個月（流動性相對好）
-   風險：公司已經很成熟，上市確定性高（風險低）

**違反GNM****定律？**

**理論上違反**。

**但這個份額給誰？**

**不是給普通散戶，是給**：

-   公司高管的親友
-   投資銀行的VIP客戶
-   政府關係戶
-   **「有關係」的人**

**普通人？**

**等上市後再買吧，那時候已經漲了5****倍了。**

**3.4** **案例三：國企內部員工持股**

**某大型國企改制**：

員工持股計劃：

-   收益：公司利潤分紅（年化10%+）
-   流動性：雖然不能馬上賣，但可以內部轉讓
-   風險：國企，政府背書（風險極低）

**違反GNM****定律？**

**理論上違反**。

**但這是給誰的？**

**內部員工，特別是中高層**。

**為什麼能違反GNM****定律？**

因為這是**國有資產的變相分配**：

-   國企本來就壟斷利潤（非市場競爭）
-   現在讓內部人分一杯羹
-   本質是**權力變現**

**3.5** **案例四：摩爾線程IPO****的真實受益者**

**2025****年12****月，摩爾線程上市**：

開盤暴漲468%。

**問題**：誰賺到了這468%？

**不是散戶**（散戶買的是468%後的價格）。

**是上市前的股東**：

-   早期投資機構（紅杉、IDG等）
-   公司高管
-   **有關係拿到原始股的人**

**他們享受了什麼？**

收益：468%（超高）

流動性：上市後可以賣（流動性好）

風險：公司已經做到上市，風險相對低

**違反GNM****定律嗎？**

**對普通人來說，違反**。

**但對他們來說，這是「關係變現」**。

**3.6** **總結：兩套GNM****定律**

**第一套：市場GNM****定律（對普通人）**

收益、流動性、風險，三者不可能同時最優。

**這是鐵律，你違反就虧錢。**

**第二套：關係GNM****定律（對有關係的人）**

收益、流動性、風險，可以同時比市場平均好。

**因為他們不是在市場裡玩，是在利益輸送鏈裡玩。**

**差別在哪？**

**市場GNM****定律**：

-   基於競爭
-   基於信息對稱
-   違反會被套利消除

**關係GNM****定律**：

-   基於權力分配
-   基於信息不對稱
-   違反不會被消除，因為不是市場行為

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**第四章：關係的種類——****誰能違反GNM****定律？**

**4.1** **第一類關係：權力關係**

**你爸是李剛**。

你可以：

-   撞死人都沒事（風險為零）
-   繼續開寶馬（流動性不受影響）
-   還能繼續當官二代享受好處（收益不減）

**普通人撞死人**：

-   坐牢（風險巨大）
-   失去自由（流動性為零）
-   傾家蕩產（收益為負）

**這就是權力關係的威力**。

**金融版**：

有權力關係的人可以拿到：

-   國企內部理財產品（收益高+風險低+流動性好）
-   Pre-IPO份額（收益高+風險低+鎖定期短）
-   政府擔保的高息貸款（利率低+無風險+隨時還款）

**你拿不到。**

**4.2** **第二類關係：血緣關係**

**你是某高官/****富豪的兒子/****女兒/****親戚**。

你可以：

-   借到無息貸款或極低息貸款（風險低+成本低）
-   投資家族企業（高收益+有保障）
-   隨時從家族信託拿錢（流動性好）

**普通人**：

-   貸款年化6-8%
-   投資散戶產品（收益一般）
-   自己存錢（活期0.3%）

**4.3** **第三類關係：校友/****同鄉關係**

**你是某頂級學校/****地區的校友/****同鄉**。

你可以：

-   拿到校友基金的優惠投資機會
-   同鄉企業家給你內部股份
-   互相擔保貸款（降低成本）

**這些機會**：

-   收益比市場好
-   風險比市場低（因為有信任網絡）
-   流動性還行（因為可以內部轉讓）

**普通人**：不在這個網絡裡，看不到這些機會。

**4.4** **第四類關係：貪腐關係**

**這是最直接的「關係變現」**。

**案例**：

某官員可以批准一塊地的開發權。

開發商給他的「投資機會」：

-   年化「20%」（其實是賄賂的包裝）
-   隨時可以「贖回」（靈活）
-   「保本保息」（因為是官商勾結）

**這違反GNM****定律嗎？**

**完全違反**。

**但為什麼能存在？**

因為這不是投資回報，這是**權錢交易**：

-   開發商賺了100億（拿到地）
-   給官員1億（20%是包裝）
-   官員覺得自己「投資賺錢」，其實是**受賄**

**4.5** **第五類關係：信息不對稱關係**

**你是內部人，有消息**。

**案例**：

你知道某公司要被收購（內幕消息）。

你在收購前買股票：

-   收益：收購後暴漲50%（收益高）
-   流動性：股票，隨時可以賣（流動性好）
-   風險：你知道一定會漲（風險低）

**違反GNM****定律？**

**完全違反**。

**但為什麼能存在？**

因為這是**內線交易**（違法）。

**你有信息優勢，普通人沒有**。

**4.6** **總結：關係的本質**

**所有「違反GNM****定律」的關係，本質都是**：

**非市場行為的利益輸送**。

**不是靠競爭賺錢，是靠關係分錢**。

**市場裡，GNM****定律是鐵律**。

**但關係網絡裡，GNM****定律可以被繞過**。

**因為這不是市場，是權力遊戲**。

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**第五章：關係經濟學——****為什麼有關係的人能違反GNM****定律**

**5.1** **因為他們不在市場裡玩**

**市場的特徵**：

-   競爭
-   信息相對透明
-   價格反映供需

**在市場裡**：

-   如果你給高收益+高流動性+低風險
-   所有人都會來買
-   你的成本會爆炸
-   你會倒閉
-   **GNM****定律自動執行**

**但關係網絡裡**：

-   沒有競爭（就這幾個人）
-   信息不透明（外人不知道）
-   價格不是市場定的（是權力定的）

**所以**：

-   可以給少數人高收益+高流動性+低風險
-   成本由外部人承擔（普通儲戶、納稅人、散戶）
-   **GNM****定律被繞過**

**5.2** **案例：國企理財產品的數學**

**假設某國有銀行**：

有100億存款：

-   90億來自普通人（年化0.3%利息）
-   10億來自VIP客戶（年化6%利息）

銀行把這100億借出去，年化6%。

**收支計算**：

收入：

-   100億 × 6% = 6億

支出：

-   90億 × 0.3% = 0.27億（給普通人）
-   10億 × 6% = 0.6億（給VIP）
-   總支出 = 0.87億

利潤 = 6億 - 0.87億 = 5.13億

**VIP****客戶享受了什麼？**

年化6%（收益高）+ 季度開放（流動性好）+ 銀行背書（風險低）

**違反GNM****定律？**

**對市場來說，違反**。

**但為什麼能存在？**

**因為普通人用0.3%****補貼了VIP****的6%**。

**這不是市場競爭，是利益輸送**。

**5.3** **案例：Pre-IPO****份額的數學**

**假設某公司上市**：

-   Pre-IPO價格：每股10元
-   上市價格：每股50元
-   收益：400%

**誰拿到Pre-IPO****份額？**

**內部人**（創始人、早期員工、有關係的投資者）。

**他們享受了**：

-   400%收益（超高）
-   上市後可以賣（流動性好）
-   公司已經盈利、上市確定（風險低）

**違反GNM****定律？**

**對散戶來說，違反**。

**散戶買的是50****元後的價格，收益、流動性、風險都是市場水平**。

**內部人享受超額回報，因為**：

這不是市場定價，是**關係定價**。

**5.4** **為什麼市場不會消除這些機會？**

**理論上**，如果有人給高收益+高流動性+低風險：

應該會被套利：

-   所有人都來買
-   需求激增
-   價格上漲（收益下降）
-   回歸GNM定律

**但為什麼這些「關係機會」不會被套利？**

**因為它們不對外開放**：

-   國企理財產品：只給內部人
-   Pre-IPO份額：只給有關係的
-   內幕消息：只有少數人知道

**這不是市場，是封閉網絡**。

**所以套利機制不起作用**。

**5.5** **兩個世界**

**世界A****：市場世界（普通人的世界）**

-   GNM定律嚴格執行
-   高收益 = 高風險或低流動性
-   低風險 = 低收益或低流動性
-   高流動性 = 低收益或高風險

**你想違反？市場會教訓你。**

**世界B****：關係世界（有關係的人的世界）**

-   GNM定律可以繞過
-   高收益 + 高流動性 + 低風險 **同時存在**
-   因為成本由外部人承擔

**你能進入這個世界嗎？**

**看你有沒有關係。**

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**第六章：關係的代價——****誰在買單？**

**6.1** **天下沒有白吃的午餐（但你可能在買單）**

GNM定律說：收益、流動性、風險不可能同時最優。

**那有關係的人怎麼做到的？**

**答案：有人在幫他們承擔代價**。

**6.2** **案例一：銀行理財的真相**

**VIP****享受**：

-   年化6%（收益高）
-   季度開放（流動性好）
-   銀行背書（風險低）

**代價在哪？**

**普通儲戶的活期存款只有0.3%**。

**計算**：

如果銀行給所有人6%：

-   100億存款 × 6% = 6億支出
-   借出去100億 × 6% = 6億收入
-   利潤 = 0

**銀行怎麼活？**

**所以銀行只能**：

-   給普通人0.3%
-   給VIP 6%
-   用普通人的低息補貼VIP的高息

**普通人在買單**。

**6.3** **案例二：Pre-IPO****的真相**

**內部人享受**：

-   Pre-IPO每股10元買入
-   上市每股50元賣出
-   賺400%

**代價在哪？**

**散戶在上市後買入，承擔高估值風險**。

**計算**：

假設公司真實價值每股30元：

-   內部人10元買，30元賣 = 賺200%（合理）
-   但上市價50元（溢價）
-   散戶50元買，價值30元 = **虧40%**

**內部人的超額收益，來自散戶的高價接盤**。

**6.4** **案例三：國企壟斷利潤的真相**

**國企員工持股**：

-   年化10%分紅（收益高）
-   內部轉讓（流動性尚可）
-   國企背書（風險低）

**代價在哪？**

**國企壟斷利潤，消費者支付高價**。

**例子**：

某電信國企壟斷：

-   寬頻月費100元
-   成本只有20元
-   利潤80元

這80元利潤的一部分：

-   給股東分紅
-   給員工持股
-   **來源：消費者的高價**

**如果市場競爭，寬頻可能只要30****元**。

**消費者多付的70****元，部分變成國企員工的「高收益+****低風險」投資回報**。

**6.5** **案例四：貪腐的真相**

**官員拿到的「投資」**：

-   年化20%（其實是賄賂）
-   隨時可拿（靈活）
-   保本保息（因為是官商勾結）

**代價在哪？**

**納稅人、社會公共利益**。

**例子**：

官員批准一塊地給開發商（市價100億的地，50億批准）：

-   開發商賺50億
-   給官員1億（包裝成「投資回報20%」）
-   **誰虧了？本該拿到100****億的國庫**
-   **納稅人少了50****億公共資金**

**6.6** **總結：有關係的人違反GNM****定律，是因為有人在買單**

**GNM****定律是守恆的**。

**如果有人享受高收益+****高流動性+****低風險**：

**必然有其他人承擔**：

-   低收益（普通儲戶的0.3%）
-   低流動性（被套牢的散戶）
-   高風險（虧損的接盤俠）

**這就是關係經濟學的本質**：

**不是創造價值，是轉移價值**。

**從沒關係的人，轉移到有關係的人**。

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**第七章：系統會崩潰嗎？**

**7.1** **當太多人違反GNM****定律**

**如果只有少數人享受「關係特權」**：

系統還能運轉：

-   少數VIP拿6%
-   多數普通人拿0.3%
-   銀行有利潤

**但如果越來越多人要「關係」**：

**問題來了**。

**7.2** **案例：P2P****的崩潰**

**2015-2018****年，中國P2P****平台**：

宣稱給所有人：

-   年化12-15%（收益高）
-   T+0贖回（流動性好）
-   AAA級風控（風險低）

**這違反GNM****定律**。

**但為什麼一開始能運轉？**

**因為是龐氏騙局**：

-   用新投資者的錢
-   支付舊投資者的收益
-   只要新錢不斷進來，就能維持

**但GNM****定律說**：

**這不可持續**。

**因為最終會有**：

-   沒有足夠新錢（流動性枯竭）
-   或底層資產違約（風險暴露）

**2018****年，P2P****大規模爆雷**：

-   數千家平台倒閉
-   數千億資金損失
-   **系統崩潰**

**為什麼崩潰？**

**因為太多人想享受「違反GNM****定律」的好處**。

**但總有人要買單，最後發現沒人買單了**。

**7.3** **案例：房地產的泡沫**

**2010-2020****年，中國房地產**：

宣稱：

-   收益高（房價只漲不跌）
-   流動性好（隨時可賣）
-   風險低（政府托底）

**違反GNM****定律？**

**完全違反**。

**為什麼能維持10****年？**

**因為**：

-   有新人不斷進場（接盤）
-   政府不斷放水（貨幣寬鬆）
-   大家相信「房價永遠漲」

**但GNM****定律說**：

**這不可持續**。

**2020****年後**：

-   流動性枯竭（房子賣不出去）
-   風險暴露（開發商倒閉、爛尾樓）
-   收益為負（房價下跌）

**系統正在崩潰**。

**7.4** **摩爾線程的未來**

**2025****年12****月，摩爾線程**：

-   募資75億買理財
-   宣稱「增值+隨時可用+保本」
-   市銷率1008倍

**這能持續嗎？**

**GNM****定律說：不能**。

**因為**：

1.  **如果真的鎖定期長（流動性差）**：

-   研發需要錢時，拿不出來
-   競爭對手超越
-   公司倒閉

3.  **如果真的隨時可用（流動性好）**：

-   收益必然低（活期水平）
-   那為何包裝成理財？
-   投資者發現真相，股價崩潰

5.  **如果追求高收益（風險高）**：

-   理財產品虧損
-   散戶憤怒
-   監管介入

**三條路，都是死路**。

**預測**：

-   2027年，摩爾線程可能還在虧損
-   或理財產品虧損，引發醜聞
-   或研發失敗，技術落後
-   **股價崩盤**

**7.5** **整個系統的崩潰**

**當太多人想違反GNM****定律**：

**當太多人想用「關係」繞過市場規律**：

**當太多人相信「我爸是李剛所以沒事」**：

**系統會崩潰**。

**因為**：

**總有人要買單**。

**如果所有人都想享受高收益+****高流動性+****低風險**：

**誰來承擔低收益+****低流動性+****高風險？**

**最後發現：沒人願意承擔**。

**系統崩潰**。

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**第八章：你能怎麼辦？**

**8.1** **如果你沒關係**

**接受現實**：

你在市場世界裡，GNM定律對你是鐵律。

**不要相信任何宣稱「高收益+****高流動性+****低風險」的產品**。

**用GNM****定律保護自己**：

看到任何投資機會，問自己：

1. 收益多少？

2. 流動性如何？

3. 風險多少？

如果三個都很好 → 騙局或關係產品（你進不去）

**案例**：

朋友跟你說：「我有個內部理財產品，年化8%，隨時可取，保本保息！」

**你用GNM****定律檢查**：

8% + 隨時可取 + 保本 = **違反GNM****定律**

**兩種可能**：

1.  **騙局**（最可能）
2.  **關係產品**（但你朋友可能也進不去）

**你的選擇**：

**不投**。

**8.2** **如果你有一點關係**

**謹慎評估**：

你的關係夠硬嗎？

**案例**：

你叔叔在某銀行當經理，說可以給你「內部理財產品」。

**問題**：

-   你叔叔是什麼級別？
-   這個產品是給誰的？（高管？VIP？還是中層？）
-   如果出事，你叔叔能保你嗎？

**很多時候**：

你以為自己「有關係」，其實你只是**在關係鏈的底層**。

**真正出事時，你會發現**：

你叔叔也保不了你。

**最終還是你買單**。

**8.3** **如果你真的有硬關係**

**恭喜你，你可以暫時違反GNM****定律**。

**但記住**：

**這不是永久的**。

**系統崩潰時，沒人能倖免**。

**案例**：

1949年前，很多人覺得自己「有關係」（國民黨高官、大資本家）。

**結果**：系統崩潰，關係歸零。

**所以即使你有關係**：

**建議**：

-   不要太貪
-   留後路
-   準備Plan B（移民、海外資產）

**8.4** **終極建議：相信GNM****定律**

**不管你有沒有關係**：

**GNM****定律在長期是對的**。

**短期可能被繞過（靠關係）**。

**但長期，市場和物理定律會勝利**。

**所以**：

-   不要貪心
-   不要相信免費午餐
-   不要覺得自己特殊

**你媽說的對**：

**天下沒有白吃的午餐**。

**即使你爸是李剛，也不例外**。

**只是買單的時間可能晚一點而已**。

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**第九章：GNM****定律的哲學意義——****人人平等（在物理定律面前）**

**9.1** **市場是民主的，但關係是專制的**

**市場**：

-   人人平等（至少理論上）
-   GNM定律對所有人一視同仁
-   你違反，你虧錢

**關係網絡**：

-   等級森嚴
-   GNM定律只對底層人適用
-   上層人可以繞過

**這就是為什麼**：

**獨裁國家喜歡關係經濟**（可以控制）

**民主國家喜歡市場經濟**（公平競爭）

**9.2** **但物理定律是終極民主**

**不管你什麼關係**：

**物理定律面前，人人平等**。

**案例一：你爸是李剛，你還是會死**

你撞死人，可能不用坐牢（因為有關係）。

**但如果你從10****樓跳下去**：

**重力加速度 g = 9.8 m/s²**

**不會因為你爸是李剛就變成 g = 0**。

**你還是會死**。

**案例二：你有關係，摩爾線程還是賺不到錢**

你可以讓摩爾線程上市（靠關係）。

你可以讓散戶接盤（靠包裝）。

**但你改變不了**：

-   7nm技術落後（物理事實）
-   追不上Nvidia（競爭事實）
-   募資買理財不能變成技術突破（邏輯事實）

**最終，公司還是會虧損、倒閉**。

**關係延緩了失敗，但改變不了失敗**。

**案例三：你有關係，房子還是會跌**

你可以靠關係拿到便宜的地（權力）。

你可以靠關係拿到低息貸款（銀行）。

**但你改變不了**：

-   人口下降（人口定律）
-   經濟衰退（經濟週期）
-   供需失衡（市場規律）

**最終，房價還是會跌**。

**關係讓你晚虧幾年，但還是會虧**。

**9.3 GNM****定律是金融版的物理定律**

**GNM****定律 =** **金融版的能量守恆**

你不能創造能量，只能轉換。

你不能同時擁有高收益+高流動性+低風險，只能在三者間權衡。

**違反能量守恆的機器**：永動機（不存在）

**違反GNM****定律的產品**：完美投資（不存在）

**如果有人宣稱發明了永動機**：

**不是騙子，就是物理學家**（發現了新物理）。

**機率**：99.99%是騙子，0.01%是諾貝爾獎。

**如果有人宣稱找到了完美投資**：

**不是騙子，就是發現了市場漏洞**。

**機率**：99.99%是騙子，0.01%是巴菲特。

**而且即使是巴菲特**：

**他也沒有違反GNM****定律**。

**他的高收益來自**：

-   長期投資（犧牲流動性）
-   深度研究（降低風險）
-   但承擔市場波動（風險）

**他還是在GNM****定律的約束下玩**。

**9.4** **關係的極限**

**關係可以繞過市場規律（短期）**。

**但關係繞不過物理定律（長期）**。

**例子**：

**蘇聯**：

-   用計劃經濟替代市場
-   用關係分配替代競爭
-   領導可以違反經濟規律

**結果**：

-   效率低下
-   創新停滯
-   1991年崩潰

**為什麼？**

**因為計劃經濟違反了經濟規律**（類似GNM定律）：

你不能同時：

-   高效率（需要競爭）
-   絕對平等（需要管制）
-   快速創新（需要自由）

**蘇聯想三個都要，結果都沒有**。

**關係經濟也一樣**：

短期可以靠權力、靠壓榨、靠轉嫁成本。

**長期，物理定律和經濟規律會勝利**。

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**第十章：結語——****我們活在兩個世界的夾縫裡**

**10.1** **兩個世界**

**世界A****：市場世界**

-   GNM定律嚴格執行
-   人人平等（理論上）
-   效率高、創新快

**世界B****：關係世界**

-   GNM定律可以繞過
-   等級森嚴
-   效率低、但穩定（對上層人）

**大部分人活在兩個世界的夾縫裡**：

-   我們在市場世界裡討生活（GNM定律約束我們）
-   但我們看到有人在關係世界裡享福（GNM定律約束不了他們）

**這就是為什麼你覺得不公平**。

**10.2** **你能做什麼？**

**三條路**：

**第一條：接受市場世界，遵守GNM****定律**

-   不貪心
-   不相信免費午餐
-   用GNM定律保護自己
-   踏實賺錢

**這是大部分人的路**。

**第二條：努力爬進關係世界**

-   考公務員
-   進國企
-   傍大款
-   搞關係

**這是一些人的路**。

**但記住**：

-   關係世界也是金字塔
-   你可能只是底層
-   真正受益的是塔尖

**第三條：離開這個系統**

-   移民
-   或建立自己的市場世界（創業、技術）
-   用能力而非關係競爭

**這是少數人的路**。

**10.3** **系統會改變嗎？**

**歷史告訴我們**：

**關係系統遲早會崩潰**。

**因為它違反了基本規律**（包括GNM定律）。

**但崩潰前**：

-   可能維持很久（幾十年）
-   可能看起來很穩定
-   可能讓人覺得「就是這樣了」

**但物理定律說**：

**不可持續的，終將崩潰**。

**問題是**：

**崩潰時，你在哪裡？**

**你準備好了嗎？**

**10.4 GNM****定律教我們的事**

**最後，GNM****定律教我們**：

**1.** **天下沒有白吃的午餐**

不管你有沒有關係。

**2.** **物理定律最終會勝利**

市場規律、經濟規律、GNM定律，長期都是對的。

**3.** **關係可以延緩失敗，但改變不了失敗**

蘇聯、P2P、房地產泡沫，都證明了這點。

**4.** **保持清醒**

不要相信那些違反GNM定律的承諾。

**5.** **你媽是對的**

她從小跟你說的那些「老土」的話，都是對的。

因為那是幾千年人類智慧的總結。

**GNM****定律只是把你媽的話，寫成了數學公式而已**。

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**尾聲：有關係就是沒關係，但GNM****定律永遠有關係**

**最後的最後**：

**有關係就是沒關係**：

-   如果你有關係，你可以暫時違反GNM定律
-   短期內，「沒關係」（沒問題）

**沒關係就是有關係**：

-   如果你沒關係,你必須遵守GNM定律
-   不然你就「有關係」（有麻煩）

**但**：

**GNM****定律永遠有關係**：

-   長期來看，物理定律會勝利
-   不可持續的系統會崩潰
-   所有違反GNM定律的人，最終都會買單

**可能是你**（散戶、接盤俠）

**可能是他**（關係鏈底層）

**可能是所有人**（系統崩潰時）

**但總有人會買單**。

**因為能量守恆**。

**因為GNM****定律**。

**因為你媽說的對**：

**天下沒有白吃的午餐**。

**即使你爸是李剛**。

（歪臉笑）

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**全文完**

**字數：約10,000****字**

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